新華社華盛頓12月23日電（國際觀察）通脹、加息、衰退——解析2022年美國經(jīng)濟(jì)高頻詞
新華社記者許緣 鄧仙來
2022年，美國通脹不斷攀升并長期維持在歷史高位，擾亂民眾正常生活和經(jīng)濟(jì)秩序。為抑制數(shù)十年不遇的高通脹，美國聯(lián)邦儲備委員會自3月起大規(guī)模激進(jìn)加息，這一行為也為美國經(jīng)濟(jì)前景埋下衰退隱患。
9月13日，顧客在美國紐約一家商店購物。新華社發(fā)（郭克攝）
通脹
“通脹”是2022年美國經(jīng)濟(jì)最重要的關(guān)鍵詞。今年上半年，美國消費者價格指數(shù)（CPI）飆升，從汽油到肉蛋奶等生活常備食品，美國物價全面上漲。下半年，隨著美聯(lián)儲不斷加息、供應(yīng)鏈瓶頸問題逐步好轉(zhuǎn)，CPI環(huán)比漲幅趨緩，但同比仍上漲明顯，尤其是核心CPI居高不下，凸顯高通脹或?qū)㈤L期困擾美國經(jīng)濟(jì)。
受新冠疫情影響，去年下半年以來，高通脹已成為美國經(jīng)濟(jì)“主旋律”。今年2月烏克蘭危機(jī)升級后，以美國為首的西方國家對俄羅斯實施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)制裁，全球油價暴漲。
美國經(jīng)濟(jì)受到波及。今年6月CPI同比漲幅達(dá)9.1%，刷新1981年11月以來最大值。當(dāng)月，能源價格同比大幅增長41.6%。食品價格同比漲幅達(dá)10.4%，創(chuàng)1981年2月以來最高水平。受美聯(lián)儲關(guān)注的個人消費支出價格指數(shù)6月上漲6.8%，創(chuàng)1982年以來最大同比增幅。
下半年，美國通脹漲勢略有好轉(zhuǎn)。但值得注意的是，剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲6.3%。尤其是居住成本居高不下且漲幅持續(xù)擴(kuò)大，表明價格壓力已經(jīng)從商品領(lǐng)域擴(kuò)散至住房、醫(yī)療等勞動密集型服務(wù)領(lǐng)域。分析人士表示，美國通脹勢頭短期難以逆轉(zhuǎn)，通脹率仍將在一段時間內(nèi)高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)。
通脹和利率飆升令美國家庭債務(wù)大幅膨脹。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國家庭債務(wù)暴增3510億美元，為2007年以來最大增幅。紐約聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，家庭債務(wù)不斷攀升反映出高物價水平。隨著家庭債務(wù)增加，拖欠債務(wù)的情況也日益增加。
12月14日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發(fā)布會。（新華社記者劉杰攝）
加息
通脹持續(xù)“高溫”逼迫美聯(lián)儲緊急“救火”。3月以來，美聯(lián)儲連續(xù)七次加息，包括連續(xù)四次加息75個基點。聯(lián)邦基金利率水平在不足一年內(nèi)從接近零快速升至4.25%至4.50%之間，創(chuàng)下美聯(lián)儲自上世紀(jì)80年代初遏制高通脹以來最為激進(jìn)的加息行動。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在今年最后一次貨幣政策會議后表示，截至目前，貨幣政策快速收緊的全部效果“尚未顯現(xiàn)”，美聯(lián)儲仍“有很多工作要做”。美聯(lián)儲官員繼續(xù)認(rèn)為通脹風(fēng)險偏向上行，預(yù)計繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)摹?/p>
美聯(lián)儲在通脹問題初現(xiàn)時未及時出手飽受詬病，為“糾錯”而激進(jìn)加息則大幅擾亂全球經(jīng)濟(jì)和金融市場。美國財政部長耶倫日前坦言，包括美國在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為恢復(fù)價格穩(wěn)定而實施的集中宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮政策，可能會產(chǎn)生外溢效應(yīng)，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受到的沖擊將最為嚴(yán)重。
聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議近日在報告中指出，本輪全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷高通脹最初是由過度需求和供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致，而非工資和物價水平的螺旋上升所致。因此，美聯(lián)儲貨幣緊縮政策可能無法根本解決此類通脹問題。
行人走過美國紐約證券交易所大樓。新華社發(fā)（郭克攝）
衰退
時至今日，美聯(lián)儲大規(guī)模加息不僅未能有效緩解通脹勢頭，反而對本國經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成阻礙。根據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告，截至11月底，美國物價水平繼續(xù)攀升，經(jīng)濟(jì)增長速度已經(jīng)放緩。
報告顯示，利率上升和通脹高企繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)活動造成壓力，紐約、堪薩斯城等轄區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)小幅萎縮。展望未來，各轄區(qū)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加，對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒也有所加劇。
哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授加布里埃爾·霍多羅夫—賴克認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)衰退前景已經(jīng)顯現(xiàn)，只是衰退程度大小的問題。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，高通脹和美聯(lián)儲加息正在“侵蝕一切”。隨著美元走強(qiáng)，石油等能源產(chǎn)品價格將繼續(xù)走高，“很可能使（美國）經(jīng)濟(jì)脫軌，引發(fā)輕度甚至嚴(yán)重衰退”。
據(jù)彭博社11月公布的一項調(diào)查結(jié)果，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計，未來一年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性從10月份的60%升至65%。個人消費支出價格指數(shù)或在2023年上半年上漲3.7%，明顯高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)。
美國經(jīng)濟(jì)及相關(guān)政策對全球經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)外溢。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議在報告中警告，以美國為首的全球主要央行繼續(xù)加息和出售資產(chǎn)造成企業(yè)借貸成本不斷上升。鑒于非金融企業(yè)目前的高杠桿率，不良貸款或急劇增加并引發(fā)破產(chǎn)潮。報告敦促發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體改變貨幣政策和財政政策方向，避免全球經(jīng)濟(jì)遭受比2008年國際金融危機(jī)和2020年新冠疫情更嚴(yán)重的損失。
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