疫情以來美國采取過度寬松的貨幣政策和財政政策，這為美國40年未見的高通脹埋下伏筆，疊加地緣問題等眾多因素，美國經(jīng)濟“遭遇颶風”。
美聯(lián)儲前官員威廉·杜德利表示，美國經(jīng)濟軟著陸可能性幾乎為零 。高通脹正在重挫消費信心，與此同時供給端也深受影響。美國5月PPI的同比增速為10.8%，大于CPI同期8.6%的同比增速。美聯(lián)儲通過加息試圖抑制商品價格繼續(xù)上漲的同時，也可能抑制供給。能源及原材料的價格仍然高企，如果生產(chǎn)企業(yè)的融資成本上升，企業(yè)整體生產(chǎn)成本將進一步上升。這將抑制企業(yè)的生產(chǎn)積極性和資本投入，美國的供需失衡可能進一步加劇，經(jīng)濟或將難以走出危機。
各類輿論信息印證了美國潛在的經(jīng)濟危機。一是關于拜登經(jīng)濟表現(xiàn)的民意調查。2022年6月《華爾街日報》與芝加哥大學全國民意研究中心（NORC）進行的一項民調結果顯示，83%的受訪者將拜登領導下的國民經(jīng)濟描述為“很差”或“不太好” 。
二是美國精英階層的悲觀表述。2022年4月美聯(lián)儲前官員勞倫斯·林賽認為，持續(xù)的通貨膨脹將極大地抑制消費，由此預計2022年第三季度美國經(jīng)濟會出現(xiàn)衰退。他認為要抑制通脹，需將基準利率提高到高于CPI的水平。從這個意義來看，美國距離抑制通脹仍十分遙遠，經(jīng)濟衰退也難以避免。摩根大通公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在4月也表示，美聯(lián)儲將把利率提高到遠高于市場預期的水平，美國經(jīng)濟正面臨前所未有的風險 。戴蒙在6月又進一步表示，需要為通脹導致的美國經(jīng)濟“颶風”做好準備。2022年5月高盛分析師認為美元被高估了18%，這意味著美元本身是一個巨大的泡沫，這也會是美國經(jīng)濟危機的誘因之一。
如果美國繼續(xù)煽動烏克蘭危機，破壞世界和平，以及繼續(xù)采取對華遏制政策，阻礙全球合作，美國將難以化解自身潛在的經(jīng)濟危機。
美國高通脹不僅是疫情后寬松的財政和貨幣因素所致，而是一系列因素共同疊加形成的結果，因此美國要有效抑制通脹不應僅依靠美聯(lián)儲加息。美國更需促進全球化合作，而不是割裂世界。美國一系列的“逆全球化”政策，尤其是對華政策，推升了各項交易成本，無益于緩解通脹。美國需要勸和烏克蘭危機，而不是通過軍援和制裁火上澆油。美國如果繼續(xù)拱火烏克蘭危機，全球糧食、能源價格等將持續(xù)處于高位，也無益于緩解通脹。
同時，美國自身國債的償還能力也可能受限，不斷加息也意味著未來的美國國債利息成本會增加。在經(jīng)濟衰退的預期之下，美國財稅收入增長乏力，財政可能將承受更大的償債壓力。如果依靠印錢償還債務，美國和美元的信用會進一步受到打擊。
美國經(jīng)濟危機的外溢效應顯著。美國如果僅依靠貨幣政策發(fā)力，這不僅無法有效緩解其自身的通脹問題，還會給發(fā)展中國家?guī)碣Y本外流、匯率和債務等方面的問題，比如斯里蘭卡的主權債務違約。
（作者系中國人民大學重陽金融研究院助理研究員）
(責編：蘇纓翔、常紅)
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