每經記者 文巧 譚玉涵 每經編輯 譚玉涵 孫志成 杜波
繼3月份美聯(lián)儲加息“靴子落地”后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在上周暗示了未來加息50個基點的可能。一時間，以紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯為代表的美聯(lián)儲官員紛紛響應，美聯(lián)儲“鷹”姿盡顯。隨著美聯(lián)儲或加快收緊步伐，華爾街對經濟前景的擔憂聲此起彼伏。美國實現經濟“軟著陸”的可能性有多大？就此，《每日經濟新聞》記者連線了富國銀行和基金投資公司Ned Davis Research作分析解讀。
俄烏戰(zhàn)事已持續(xù)一個月。上周，烏空軍司令部遭導彈襲擊，俄羅斯國防部稱總體上第一階段行動的主要任務已經完成。俄羅斯聯(lián)邦安全會議副主席梅德韋杰夫在26日表示，在受到安全威脅時可能會使用核武器，但依然認為談判才是最正確的解決方式。目前，俄烏談判在關鍵問題上尚未取得進展。
作為對美歐新一輪制裁的回應，俄羅斯在上周限制向“不友好國家”的資金流動，向這些國家供應天然氣將用盧布進行結算，并恢復在內部市場從信貸機構以固定價格購買黃金。對于俄羅斯反制的用意，《每日經濟新聞》記者連線芬蘭銀行新興經濟體研究所所長以及凱投宏觀經濟學家作出解讀。
俄烏局勢膠著，烏克蘭播種面積預計減少30%。當地時間3月24日，法國總統(tǒng)馬克龍在出席七國集團峰會后發(fā)出警告稱，俄烏沖突正造成一場前所未有的糧食危機。沖突使得很多國家難以獲得小麥和谷物的正常供應，這種狀況在未來一年至一年半之內將更加嚴峻。
美國經濟硬著陸可能性小
當地時間2022年3月21日，在美聯(lián)儲應對當前的通脹問題上，鮑威爾表明了其鷹派態(tài)度。他表示，美聯(lián)儲在有必要時將加息50個基點來拉低通脹，進而將利率提升至限制經濟增長的水平。在鮑威爾釋放鷹派信號之后，威廉姆斯及圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德、舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁戴利、克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行總裁梅斯特等美聯(lián)儲官員也紛紛響應，表示支持在下次會議上加息50個基點，并開始縮減資產負債表。
美國基金投資公司Ned Davis Research首席全球宏觀策略師Joe Kalish在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這是一個信號，意味著美聯(lián)儲將在未來幾個月變得更加激進。美聯(lián)儲可能會在今年底前將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間推高至2.00%以上，明年可能高達3.00%。
富國銀行企業(yè)和投資銀行董事總經理兼高級經濟學家Sam Bullard告訴記者：“預計今年還將有五次加息（5月、6月、7月、9月和12月），每次加息25個基點。2023年將有三次加息（第一季度、第二季度和第三季度），每次加息25個基點。雖然目前還沒有改變我們對聯(lián)邦基金利率的預測，但變化可能即將到來�！�
對于經濟前景，鮑威爾持樂觀態(tài)度。他表示，相信美聯(lián)儲目前采取的和即將采取的貨幣政策將有助于在未來三年內將通脹率降低至近2%。鮑威爾表示，美國明年陷入衰退的可能性并不是特別高，但也強調：“在美國貨幣政策歷史上，軟著陸或至少是偏軟著陸的現象相對較為普遍，但我要補充一句，沒有人認為在當前環(huán)境下實現軟著陸是件簡單的事情。”
不過，從華爾街分析來看，市場的看法似乎不如美聯(lián)儲那樣樂觀。高盛在一份報告中寫道，“俄烏戰(zhàn)爭，以及金融環(huán)境可能會隨著美聯(lián)儲加快收緊步伐而更快收緊的可能性，都構成了經濟下行風險�！�
“我認為今年硬著陸或衰退的可能性相對較小。實際利率仍為負數，金融狀況并未收緊太多。勞動力需求依然強勁，就業(yè)市場緊張。在俄烏局勢變得緊張之前，經濟有很大的發(fā)展勢頭，隨著人們擺脫疫情以恢復正常生活，（經濟）應該會得到推動。經濟硬著陸更像是明年可能發(fā)生的故事，但這依然取決于情況如何演變�！盝oe Kalish說道。
另一方面，在Sam Bullard看來，美聯(lián)儲當前面臨的問題有點棘手�！叭羧斡山洕^續(xù)過熱，則通脹失控的風險將很大，所以不能坐視不管。盡管俄烏局勢帶來的不確定性和擔憂在加劇，他們也正嘗試通過收緊貨幣政策來實現軟著陸。但如果錯誤解讀了經濟形勢并采取了過激的應對措施則可能導致政策失誤和經濟下滑�！�
美歐對俄經濟制裁加碼
據新華社報道，當地時間3月24日，美國白宮宣布新一輪對俄制裁，對象包括逾400個俄個人和實體。根據白宮當天針對制裁措施發(fā)布的說明，受制裁的個人包括328名俄國家杜馬議員和19名俄商界精英；受制裁的機構包括俄國家杜馬和48家俄國防領域大型國有企業(yè)。
此外，七國集團和歐盟還宣布建立一項旨在打擊規(guī)避制裁行為的動議，并將繼續(xù)限制俄央行配置國際儲備的能力，把與俄央行相關的黃金交易納入現行制裁范圍。
3月25日，俄羅斯中央銀行表示，針對西方國家凍結了俄羅斯部分儲備資產，作為回應措施，俄羅斯已經限制向“不友好國家”匯出大額資金。限制措施還包括限制向“不友好國家”的資金流動、禁止外國投資者出售股票等。此外，俄羅斯央行宣布從3月28日開始恢復在內部市場從信貸機構以固定價格購買黃金，至6月底前購買價格為每克5000盧布，之后價格可變化。
此前，俄羅斯總統(tǒng)普京作出決定，向歐洲國家供應天然氣將用盧布進行結算。普京要求俄羅斯中央銀行和政府在一周內制定與歐洲國家進行盧布結算的相關規(guī)范。他還表示，俄羅斯將為外國消費者建立起一套清晰透明的支付系統(tǒng)，這其中將包括讓外國消費者在俄羅斯國內的外匯市場購買俄羅斯盧布。
作為應對，據央視新聞報道，3月25日，美國總統(tǒng)拜登與歐盟委員會主席馮德萊恩達成了一項有關保證能源安全的協(xié)議。雙方還將成立一個由美國總統(tǒng)和歐盟委員會主席的代表組成的聯(lián)合能源安全工作組。
這個工作組的職能包括：拓展歐洲天然氣供應來源和擴大儲存設施，今年內美國向歐洲追加供應150億立方米天然氣，在2027年前幫助歐洲擺脫對俄羅斯的能源依賴，到2030年前保證歐洲每年可以得到500億立方米的液化天然氣。同時美國和歐盟還將聯(lián)手推動可再生能源技術和產業(yè)的發(fā)展，減少歐洲對化石能源的需求，確保歐盟在2050年前實現碳中和的目標。
“以盧布支付天然氣出口費用的要求似乎旨在支持該貨幣�！眲P投宏觀全球高級經濟學家Simon MacAdam在接受《每日經濟新聞》采訪時說：“該措施也可能會被理解為帶有挑釁意味�！彼M一步分析，“俄羅斯每年對歐盟的天然氣出口額為300億~400億美元。在出口收入受到制裁重創(chuàng)之際，以盧布結算的直接后果將是消除外匯來源。這反過來又會加大俄羅斯國際收支的壓力。更長期的影響是，這將加速俄羅斯的去美元化戰(zhàn)略，并強化其繼續(xù)自給自足的想法�！�
“令人欣慰的是，俄羅斯尚未表現出要求以盧布償還外幣債務的跡象。他們繼續(xù)以美元和歐元支付硬通貨票券，這表明他們不希望將自己排除在國際資本市場之外�！盡acAdam說道。
芬蘭銀行新興經濟體研究所所長Iikka Korhonen告訴記者，這一決定對俄羅斯也是不利的。這意味著，貿易成本將增加，難度也將增大�！安⑶椅也徽J為這會改變歐洲對俄羅斯的制裁�！彼f道。
（注：采訪內容僅代表采訪對象觀點，不代表每日經濟新聞立場，亦不構成投資建議。）
（責任編輯：馬金露 HF120）
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