本周，國際油價連續(xù)第二周收跌，但周K線有明顯的下引線，顯示出多空拉鋸激烈。在需求接近達到疫情前水平的情況下，OPEC+產(chǎn)油國拒絕了美國加快增產(chǎn)的呼吁，引發(fā)了新一輪的供應(yīng)擔憂。這增加了美國頁巖油增產(chǎn)以及釋放戰(zhàn)略儲備的前景。此外，伊朗和主要大國同意本月恢復(fù)核談判，這可能導(dǎo)致美國取消對伊朗石油的制裁，從而增加全球供應(yīng)。
NYMEX原油期貨收跌2.46%至81.17美元/桶；ICE布倫特原油期貨收跌1.17%至82.55美元/桶。兩市盤中均創(chuàng)下10月7日以來新低，分別至78.25美元/桶和80.20美元/桶。
OPEC+我行我素
石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）在周四（11月4日）的會議上同意，將繼續(xù)執(zhí)行從12月起將石油產(chǎn)量再提高40萬桶/日的計劃，盡管美國呼吁進一步增加石油供應(yīng)，讓不斷上漲的油價降溫。
OPEC事實上的領(lǐng)到國沙特阿拉伯稱，石油市場供應(yīng)充足。稍早前，科威特表態(tài)支持OPEC+現(xiàn)行的增加全球石油供應(yīng)的計劃。伊拉克方面則認為，按照計劃提高的產(chǎn)量足以滿足需求并穩(wěn)定市場。
OANDA資深市場分析師Edward Moya說：“這是一次速戰(zhàn)速決的OPEC+產(chǎn)業(yè)政策會議，OPEC+完全沒有考慮改變其產(chǎn)出策略，這就是他們傳遞的信息�！�
伊朗核談判本月恢復(fù)
在西方國家益發(fā)擔心伊朗的核子發(fā)展之際，伊朗最高核談判代表本周表示，將于11月29日重新展開恢復(fù)2015年伊朗核協(xié)議的談判。后來美國與歐盟的聲明也證實了此事。
自從6月以來，談判一直陷于停滯。迄今為止的六輪會談都是間接進行。主要由歐洲外交官穿梭于美伊官員之間，因伊朗拒絕與美國直接接觸。周三稍早，伊朗最高國家安全會議秘書表示，除非美國總統(tǒng)拜登能夠保證美方不會再次放棄伊核協(xié)議，否則恢復(fù)該協(xié)議的談判將會失敗。
荷蘭國際集團（ING）本周表示：“除了明年市場可能恢復(fù)供大于求之外，阻礙OPEC+增產(chǎn)的另一個因素是，伊朗是否以及何時會恢復(fù)供應(yīng)的不確定性�！�
美國可能的應(yīng)對策略
① 釋放儲備
白宮周四（11月4日）批評了主要產(chǎn)油國保持石油產(chǎn)量穩(wěn)定的決定，稱OPEC+似乎“不愿”使用其力量幫助全球經(jīng)濟復(fù)蘇。白宮發(fā)言人還說，拜登政府將考慮使用其全面的工具來增強能源市場的韌性。
由于美國汽油零售價接近每加侖4美元，這被認為是美國司機能夠承受的極限。美國總統(tǒng)拜登上周六（10月30日）敦促有閑置產(chǎn)能的20國集團主要能源生產(chǎn)國提高產(chǎn)量，以確保全球經(jīng)濟更強勁的復(fù)蘇，作為向OPEC及其合作伙伴施壓以增加石油供應(yīng)的廣泛努力的一部分。
OANDA的高級分析師Edward Moya說：“原油價格之所以下跌……拜登政府用盡了對OPEC+成員國的各種可能吁求，世界各國領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)沒有底牌向OPEC+施壓了，只剩下動用戰(zhàn)略石油儲備打壓油價�！�
�、� 頁巖油增產(chǎn)
最近兩周，油價開始從多年高位回落，因美國庫存上升，且有跡象顯示高油價可能鼓勵其他地方增加供應(yīng)。美國能源信息署（EIA）最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日當周，原油庫存增加329萬桶，至4.341億桶。此前分析師預(yù)估為增加225萬桶。
美國頁巖油生產(chǎn)商今年在價格飆升的情況下拒絕增加石油產(chǎn)量的決定可能即將結(jié)束。包括BP、雪佛龍和�？松梨谠趦�(nèi)的幾家大型石油公司計劃明年增加產(chǎn)量或頁巖油支出，這可能會削弱OPEC+控制供應(yīng)和支持油價的努力。
BP本周表示，將在明年增加5億美元頁巖油資產(chǎn)支出。�？松梨谑紫瘓�(zhí)行官上周表示，公司上個季度將頁巖油產(chǎn)量提高了30%至約50萬桶/日，并可能在未來再增加兩座鉆井平臺。雪佛龍本季度將增加兩個鉆井平臺并增配完井員工，并在2021年初增加產(chǎn)量。
能源投資機構(gòu)Bison Interests的首席投資官Josh Young表示：“隨著油價上漲，石油產(chǎn)量恢復(fù)增長的可能性越來越大�！钡f，投資收益仍將低于新冠疫情之前的增長速度。
經(jīng)濟學人智庫（EIU）的全球經(jīng)濟學家Matthew Sherwood說：“影響油價的主要因素將繼續(xù)與歐洲的能源緊張以及從天然氣轉(zhuǎn)向石油衍生品有關(guān)�！比欢�，Sherwood說，這種情況可能會從2022年中期開始緩解，因為美國將通過增產(chǎn)石油予以應(yīng)對。
供不應(yīng)求局面持續(xù)
中國國家糧食和物資儲備局上周日（10月31日）稱，近日開展年度性國家儲備成品油輪換工作，本次輪換出庫的汽油、柴油用于增加市場資源、緩解供應(yīng)緊張。
而隨著企業(yè)重新開業(yè)以及國內(nèi)公路和航空旅行恢復(fù)，美國石油消費量已恢復(fù)到大流行前的水平，但生產(chǎn)煉油滯后，煉廠加工原油速度一直比大流行前低約5%，給精煉燃料庫存帶來下行壓力。
截至上周末，美國汽油庫存比大流行前的季節(jié)性平均水平低500萬桶，而餾分油庫存則低600萬桶。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量也遠低于大流行前的水平，這導(dǎo)致原油庫存下降幅度更大。上周商業(yè)原油庫存比大流行前平均水平低1800萬桶（4%），其中庫欣交割地的短缺程度最嚴重，那里的庫存減少了2500萬桶（48%）。
庫存大幅下降意味著，除非說服OPEC+加快增產(chǎn)，否則幾乎沒有減震器來應(yīng)對任何意外產(chǎn)出中斷或消費增長強于預(yù)期的情況。一些能源交易商猜測，美國的舉措可能涉及釋放戰(zhàn)略石油儲備，這對拜登政府來說情況不太好。
瑞穗（Mizuho）能源期貨主管Bob Yawger表示，OPEC+決定維持穩(wěn)定增產(chǎn)，拜登政府若缺乏實質(zhì)性回應(yīng)，油價漲勢將持續(xù)。他并補充說，只有在中國和其他國家參與的情況下，才能解決市場上的石油短缺問題。
